從前一篇文章「行情=資金+心理」這句話可以得知，資金面佔據了很大的因素，剛好今天在得到APP的《香帥北大金融學課》看到一篇文章，標題是「如何理解貨幣寬鬆政策」，因此今天就來談談貨幣寬鬆政策是如何影響資金的走向。
本篇文章分為三個小節，首先是理論的部分，談談貨幣寬鬆的定義，再來討論貨幣寬鬆會產生的影響，最後切入現實，看看中國目前的貨幣政策走向。
一、貨幣寬鬆是什麼
香帥老師打了一個有趣的比方，她說貨幣資金就像水，貨幣政策就像水庫的閘門，而央行就是這個水庫的主人，所謂的貨幣寬鬆，其實就是央行把水龍頭打開一點，讓水流出來，注入資金到這個市場上。
貨幣寬鬆政策，可以分為兩個工具，分別叫做從量寬鬆和從價寬鬆。
如何辨別這兩個工具的差異性呢？可以用「利率」作為標竿。
凡是在利率為正的情況下的貨幣寬鬆政策，就稱為從價寬鬆。
從字面上理解，從價寬鬆，指的是央行調整資金的價格，也就是調整利率，比方說央行降息，那就是降低利率，鼓勵大家用錢。
凡是利率為零或者為負的情況下的貨幣寬鬆政策，就稱為從量寬鬆，或者說量化寬鬆。
嚴格的量化寬鬆，是指名義利率已經到了零，然後從價寬鬆已經失效的情況下，所採取的貨幣寬鬆方法。而這些方法只會影響到資金的數量，不再影響資金的價格。
舉例來說，2008年美聯儲的債券購買行為，還有歐洲央行、日本央行在利率為零，甚至為負的情況下的證券購買行為，都是屬於純量化寬鬆。
如何用比喻來理解這兩個對策？
香帥說，如果貨幣寬鬆是經濟下行的對策，從價的寬鬆就像是吃藥，而從量的寬鬆就像是輸液，輸液是直接作用於身體的，見效更快，所以一般要在吃藥沒用的情況下才輸液。
二、貨幣寬鬆會產生哪些影響？
通常被認為是經濟增長的強心劑，它的影響主要體現在兩個方面：
1.刺激經濟
不管是從價寬鬆，或者是從量寬鬆，都會提高市場的流動性，然後降低融資成本，刺激投資消費，從而刺激經濟增長。
像是美國在2008年先降息到零左右，市場很快有了反應，到2009年的時候，美國的各項指標就都開始回暖了。
2.刺激資產價格的上漲
當央行將流動性注入市場以後，市場上的人們拿到錢，他們可以選擇投資實業、擴大再生產，或者是去購買股票、大宗商品、房地產。所以這些錢就會流向資本市場，有可能帶來資產的泡沫。
三、中國目前的貨幣政策
從2018年12月開始，中國為了提振經濟，開始一輪新的貨幣寬鬆，像是降準、提高貼現率，這些政策，都是屬於比較溫和的用藥方式，跟中國強調的穩增長息息相關。
而這些寬鬆政策，對於資本市場有沒有什麼效果呢？具體的情況可以從金融資產的走是做出判斷。
比如上證指數，股市已經從2450點左右反彈到了2600點以上，漲幅接近7%，人民幣對美元的匯率也從6.95左右的低位回升到6.73左右。
所以香帥認為，按這個邏輯看待資本市場，2019年的資本市場會有正面的反應，各種資產的價格都有比較大的上漲概率。
我的想法：
雖然這篇文章主要在剖析中國未來資產價格走向，但是貨幣寬鬆政策的定義全世界都相同，理解它，有助於我們日後做出恰當的財富決策。
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